更好的一年？最困难的一年？2024年建筑行业发展形势分析

建筑企业将面临比以往更严重的危机，开工量减少、回款压力大、现金流紧张、“内卷”加剧成为建筑行业的“新常态”。2024年可能是近五年来最困难的一年，也可能是未来五年里更好的一年。

我国经济长期向好的基本面没有变

我国经济持续回升向好,经济韧性强、潜力足、回旋余地广，长期向好的基本面没有改变。根据国际经济合作与发展组织（OECD）预测，中国经济预计将增长5.2%，高于上次预测的5.1%。根据国际货币基金组织（IMF）预测，中国经济2023年预计将增长5.4%，2024年将增长4.6%，相比10月的预测值均上调了0.4个百分点。

房地产投资降幅增大，保障房需求提升

2023年前三季度房地产投资完成额为8.73万亿元，同比下滑9.10%。展望2024年，预计房地产总体投资仍将维持下滑趋势。近期随着《关于规划建设保障性住房的指导意见》（国发【2023】14号文）下发，我国有望推动商品房+保障房的住房双轨制改革，保障房需求有望进一步提升。

基建投资增速维持高位，趋势放缓

2023年前三季度基建投资完成额（不含电力）为12.62万亿元，同比增长6.20%。展望2024年，预计我国宏观经济仍有一定下行压力，基建投资仍将发挥稳增长的“压舱石”作用，基建投资有望保持一定增长，但总体增速或进一步放缓。新能源、生态环保、高标准农田等新兴领域及骨干水网、超大特大城市城中村改造、“平急两用”基础设施、县域补短板基础设施等细分市场将迎来快速发展期。

建筑业总产值增速明显降档

专项债发行平衡投资放缓，但建筑业总产值增速仍明显降档。2023年1-10月，全国发行新增专项债券3.68万亿元，完成年度预算限额的96.8%，但对建筑业总产值的带动作用不明显。2023年10月，明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力，将拉动5万亿～6.7万亿元的基建投资总额。预计2024年建筑业总产值增速在5.5%-6.5%之间。

超大特大城市城中村改造持续加码

中央加速部署超大特大城市城中村改造，政策持续加码。央企、国企有望将成为城中村改造的投资主体之一，银行信贷将成为资金的主要来源。假设本轮改造周期为10年，通过对全国19个超大/特大城市存量城中村改造的潜在建安市场规模测算，在保守情况和灵活情况下每年可以拉动的建安投资分别为4700亿元、7700亿元。

“国进民退”“马太效应”愈发明显

行业集中度进一步提升，“国进民退”“马太效应”态势愈发明显。从市场集中度来看，头部八大建筑央企的市场份额由2022年的42.1%进一步增长至2023年上半年的51.4%，持续挤压地方国企和民营企业的市场空间。随着部分民营地产企业出清，导致部分民营建筑企业业务规模明显收缩，同时计提大额坏账损失，已经失去了规模扩张的弹性。

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